A CVC fez um turnaround, mas a ação não saiu do lugar. É a última chamada?

CEO Fabio Godinho implementou um turnaround na CVC desde agosto de 2023, focando em um modelo de negócios ‘figital’, produtos exclusivos e abertura de franquias.

Apesar do progresso, o mercado permanece cauteloso. Godinho afirmou: “Aumentamos o EBITDA exponencialmente... e a ação ainda está valendo menos.”

O EBITDA da CVC cresceu de R$ 88 milhões em 2023 para R$ 340 milhões em 2024, e a geração de caixa operacional melhorou de -R$ 600 milhões para R$ 180 milhões.

A empresa abriu 301 franquias no ano passado e voltou a ter resultados positivos na Argentina, que representa 25% da receita.

No entanto, a taxa de juros de 15% ao ano impacta o desempenho das ações. Godinho destacou que essa situação não é sustentável para a CVC.

Com R$ 1,2 bilhão em dívida líquida, o custo do dinheiro consome a geração de caixa, resultando em um free cash flow negativo de R$ 82 milhões em 2023.

O analista do Itaú BBA prevê crescimento de lucros a partir de 2026, apesar de um ano de prejuízo pela frente.

Godinho defende que o turismo não se tornará 100% digital e cita a Trip.com como exemplo de sucesso com agências físicas.

A CVC está implementando inteligência artificial para melhorar a eficiência das vendas e tem um projeto para aumentar a conversão de leads.

Além disso, a empresa está expandindo através de consultores autônomos em cidades menores, planejando entrar em mais 3,5 mil municípios.

Atualmente, as ações da CVC subiram 35% em 12 meses, com um valor de mercado de R$ 1,3 bilhão.

Os maiores acionistas incluem Gustavo Paulus (20%), Absolute (9%), Opportunity (7,5%) e WHG (4,5%).