Ambev: dados recentes mostram queda de produção, mas Carnaval pode trazer alívio

Produção de bebidas alcoólicas no Brasil segue em queda, com uma redução de 7% em fevereiro em relação ao ano anterior. Este é o sexto mês consecutivo de baixa, influenciado por uma base de comparação alta e diminuição do consumo.

O Carnaval no início de março pode trazer resultados mais positivos. Analisando o setor, o Bradesco BBI indica dificuldades na produção de cerveja e pressões de custo, evidenciando uma inflação de 4,8% na cerveja em março.

A Ambev (ABEV3) enfrenta limitações para ajustar preços em um cenário de possível desaceleração econômica. A recomendação do banco é neutra, com preço-alvo de R$ 12.

O múltiplo preço/lucro (P/L) da Ambev está em 13,3 vezes, sugerindo pouco espaço para manobras, devido à combinação de custos altos e intensa competição.

O Bank of America (BofA) nota aumento nos preços das cervejas premium, com a Heineken subindo 5,7% no canal on-trade, enquanto a Itaipava e Budweiser também aumentaram os preços.

Os custos de produção da Ambev devem crescer devido à desvalorização do real e ao aumento dos preços de insumos. Apesar da queda em fevereiro, o Goldman Sachs acredita em recuperação em março devido ao Carnaval, mas mantém recomendação de venda e um preço-alvo de R$ 11,05.

Fatores que podem mudar essa perspectiva incluem dividendos maiores, fortalecimento da marca Skol e melhora econômica na Argentina.