Análise: Dólar perde fôlego global com incorporação de risco EUA

Dolar apresenta trajetória de baixa global desde início do segundo mandato de Donald Trump, contrariando expectativas de valorização.

Fatores como juros elevados e aversão ao risco inicialmente apoiavam o dólar, mas a percepção de risco para ativos americanos piorou.

Em 2025, o dollar index atingiu pico histórico, mas recuou 4,9% desde então, apesar de estar 3,2% acima da média dos últimos cinco anos.

A correção do dólar pode se aprofundar, apesar de sua valorização se manter alta em termos históricos.

A paridade descoberta de juros sugere que a valorização do dólar era esperada, porém, mudanças na política de Trump têm aumentado o risco percebido em relação aos EUA.

A proposta de reforma fiscal e a postura agressiva do governo também alimentam essa insegurança. O resultado é uma combinação inédita de juros altos e dólar em baixa.

O Credit Default Swap (CDS) dos EUA indica aumento do risco, com níveis compatíveis a ratings mais baixos.

Com um dólar globalmente mais fraco, ajustes nas projeções de taxa de câmbio BRL/USD são necessários. A expectativa para o final deste ano foi alterada de R$ 5,90 para R$ 5,70.

Silvio Campos Neto, economista e sócio da Tendências Consultoria, alerta para a combinação de fatores de incerteza, tanto externos quanto internos.