Bens de capital têm começo de ano abaixo do esperado, mas XP vê melhora à frente
Desempenho misto no setor de bens de capital no 1T25 com empresas enfrentando desafios, mas com sinais de recuperação nos próximos meses. Apesar de queda nas vendas internas, as exportações e o setor aeroespacial oferecem perspectivas positivas.
Desempenho do Setor de Bens de Capital em 1T25
Boa parte das empresas do setor de bens de capital teve desempenho abaixo do esperado no primeiro trimestre de 2025, segundo a XP Investimentos.
Causas do Desempenho Fraco: demanda instável, custos elevados e desaceleração em nichos específicos.
A expectativa é de recuperação gradual nos próximos trimestres, com a chegada de períodos mais fortes para a atividade industrial.
Destaque Positivo: Fras-le (FRAS3), que manteve desempenho operacional superior ao da média.
Destaque Negativo: vendas de implementos rodoviários caíram 26% em abril, segundo a Anfir.
Sinais Positivos nas Exportações: crescimento de dois dígitos nas vendas externas de veículos, ajudando empresas com presença internacional.
A produção de ônibus caiu 3% em abril, mas a WEG (WEGE3) melhorou suas exportações em segmentos de Equipamentos Eletroeletrônicos e de Geração.
Notas do Setor Aeroespacial: Boeing e Qatar Airways firmaram acordo para 210 jatos; China suspendeu proibição à Boeing após negociações comerciais com os EUA.
A Colômbia negocia a compra de três jatos KC-390 da Embraer (EMBR3), reforçando a posição da fabricante no mercado de defesa.
A XP prevê melhora gradual para os próximos meses, impulsionada por sazonalidade e normalização de estoques.
Considerações Finais: A Embraer negocia com múltiplo Ev/Ebitda 33% acima da média histórica, indicando precificação de uma recuperação abrangente ao longo do ano.