Cenário ‘incômodo’: por que o Banco Central projeta inflação fora da meta até 2027?

Banco Central projeta inflação próxima de 3% apenas em 2027. Mesmo com a Taxa Selic elevada, o BC prevê 70% de risco de inflação acima de 4,5% no fim deste ano, aumento de 50% anteriormente.

O presidente do BC, Gabriel Galípolo, reconheceu que o cenário econômico é “incômodo”, com juros altos, inflação alta e desaceleração da atividade.

O relatório do BC atualiza as projeções do IPCA até o terceiro trimestre de 2027: metas de 5,1% para 2025 e 3,9% para 2026, considerando Taxa Selic de 15% no fim deste ano e 12,50% em 2026.

Em relação a 2024, o BC deve descumprir a meta de inflação, obrigando Galípolo a explicar-se ao Ministério da Fazenda.

A Taxa Selic atual é de 14,25%, o maior nível desde 2016. Um novo aumento pode deixá-la em seu patamar mais alto desde 2006. O juro real deverá ser 9,4%, quase o dobro do neutro (5%).

Galípolo afirmou que o BC está “tateando” para garantir que as expectativas de inflação converjam para a meta dentro de 18 meses. Aumento de juros não tem impacto imediato, portanto, o BC monitora seus efeitos.

O BC revisou a projeção de crescimento do PIB de 2,1% para 1,9% em 2025, refletindo os impactos da política monetária em setores sensíveis.

A combinação de inflação alta, juros crescentes e desaceleração da atividade gera um cenário “incômodo”. Galípolo comentou sobre o novo consignado privado e sua eficácia.

O economista-chefe da G5 Partners, Luis Otávio de Souza Leal, destacou que o BC permanece firme na alta de juros e que a inflação só deve convergir para a meta em 2027.

Sobre sua interação com políticos, Galípolo afirmou que não acredita que isso atrapalhe seu trabalho.