Eletrobras (ELET3) tem números “surpreendentemente fracos” e ações caem 4% após 1T

Ações da Eletrobras (ELET3; ELET6) caem cerca de 4% após resultados do 1T25 surpreenderem negativamente. Às 10h25 (horário de Brasília), ELET3 caía 4,49% (R$ 41,24) e ELET6 tinha perdas de 4,16% (R$ 45,65).

Segundo o Bradesco BBI, o resultado foi considerado ruim, com destaque para:

• Ebitda ajustado de R$ 5,0 bilhões, 8% abaixo do esperado.
• Lucro líquido regulatório de R$ 136 milhões, em contraste com a expectativa de R$ 1,4 bilhão.

A empresa registrou um prejuízo líquido de R$ 354 milhões no 1T25, revertendo o lucro de R$ 331 milhões do mesmo período de 2024.

O Ebitda regulatório totalizou R$ 5,49 bilhões, uma queda de 3,7% ano a ano. A Eletrobras atribui o desempenho à menor receita de transmissão e altos custos com energia comprada.

O Bradesco BBI acredita que a discussão futura sobre a Eletrobras se concentrará nas tendências de preços de eletricidade e na gestão do portfólio regional.

A XP observou que o Ebitda ajustado ficou abaixo das expectativas, mas destacou a redução de exposições no balanço de energia. A empresa concluiu a venda de usinas termelétricas para o grupo J&F por R$ 2,9 bilhões, com a venda da usina de Santa Cruz pendente de aprovação.

A Genial Investimentos mantém a recomendação de compra, mesmo com o resultado abaixo do projetado. Os analistas apontam que a estratégia de vender energia acima da capacidade de geração afetou o desempenho financeiro.

Os analistas projetam que a empresa apresenta uma Taxa Interna Implícita de Retorno de 12% em termos reais, comparado a 7,4% nas NTN-Bs 2060.