Gestores de Wall St. se voltam para emergentes com menos exposição à economia global

Gestores de ativos americanos estão se afastando dos benchmarks tradicionais e buscando oportunidades em mercados emergentes.

O foco principal é a renda fixa de países cuja economia está relativamente isolada, atraída por reformas e altas taxas de juros.

Williams Blair investiu em títulos em dólares jamaicanos, peso dominicano, rupia paquistanesa e kwacha zambiano.

Outras gestoras, como AXA, Ninety One, Pinebridge e BlackRock, também estão explorando títulos em tenge do Cazaquistão e dinares da Sérvia.

Marcelo Assalin, da William Blair, destaca a combinação de moedas desvalorizadas e taxas elevadas como uma oportunidade atraente.

No entanto, essa estratégia envolve riscos locais, como baixa liquidez e eventos inesperados que podem impactar significativamente os investimentos.

Historicamente, investidores se limitavam a títulos soberanos em dólares para evitar riscos cambiais. A tendência, agora, é buscar rendimentos mais altos e maior diversificação.

Embora os títulos em mercados emergentes maiores, como Brasil, México e Chile, apresentem melhor desempenho, as apostas alternativas são vistas como formas de se proteger contra a volatilidade global.

Os rendimentos em países como o Uzbequistão e o Paquistão são atraentes, oferecendo, por exemplo, um cupom de 17% e 10,5%, respectivamente.

Contudo, o risco de depreciação cambial permanece significativo, como evidenciado por crises políticas, como a recente na Turquia.

A diversificação continua sendo considerada uma estratégia essencial para gerenciar riscos e buscar retornos positivos em cenários voláteis.