Incerteza comercial não freia crescimento global, diz Goldman Sachs

Relatório do Goldman Sachs afirma que mudanças nas políticas comerciais dos EUA, sob a presidência de Donald Trump, não causaram desaceleração significativa da economia global.

Desde o fim de 2024, indicadores como investimento produtivo, contratações e consumo das famílias permaneceram estáveis nos principais mercados. As projeções de crescimento foram revisadas para cima.

• Volume de investimentos ligados ao comércio internacional representa apenas 0,2 a 0,3 ponto percentual do PIB das grandes economias.
• Liquidez global aumentou desde o início do ano, facilitando o acesso ao crédito.

Em abril, houve uma queda na atividade e nas expectativas de investimento após novas tarifas comerciais, mas esse recuo foi revertido com as negociações de acordos.

O impacto mais significativo sobre a atividade deve vir da aplicação direta das tarifas, e não da incerteza política. Recentemente, os EUA criaram 147 mil empregos em junho, com a taxa de desemprego caindo de 4,2% para 4,1%.

Índices acionários como o S&P 500 e Nasdaq atingiram novos recordes. Apesar da incerteza elevada em relação à política comercial, essa variável tem mostrado sinais de recuo conforme as negociações progridem.

O relatório ainda menciona a prática de front-loading, onde empresas antecipam embarques para evitar tarifas futuras, mas não há indícios de que tais incertezas estejam limitando o crescimento global.