JGP vê Selic em 15% e corte só em abril de 2026 por desancoragem
Banco Central pode elevar Selic para 15% em junho, segundo economista. Expectativas de inflação ainda distantes da meta indicam que cortes nos juros não devem ocorrer antes de abril de 2026.
Banco Central deve promover uma última alta da Selic na reunião do Copom em junho, de 0,25 ponto percentual, conforme diz Fernando Rocha, economista-chefe da JGP Asset Management.
A expectativa é que a Selic termine o ciclo de aperto em 15%. Rocha considera essa elevação como uma “sintonia fina” do ciclo.
Na semana passada, o BC elevou a Selic em 0,50 ponto percentual, para 14,75% ao ano. Analistas interpretaram que novas altas são possíveis.
Rocha prevê que cortes nos juros começarão em abril de 2026, mais tarde do que o mercado espera. Ele ressalta que a expectativa de inflação precisa se aproximar da meta de 3,5% para um ambiente favorável a cortes.
A última mediana de IPCA da Focus indicou 4,5% para o próximo ano. Rocha projeta que as expectativas para 2027 estarão em trajetória descendente, mais próximas de 3%.
O cenário do Copom aponta para expectativas desancoradas e mantém a taxa em patamar contracionista por um período prolongado.
Rocha também menciona que o BC manterá sua sinalização em aberto na ata do Copom, reforçando que o ciclo está perto do fim com cautela nos próximos passos.
Além disso, ele destaca que a redução das tarifas dos EUA para a China neutraliza parte dos efeitos “supostamente deflacionários” na economia, gerando incertezas.