JPMorgan: escolha de Miran por Trump para o Fed pode pressionar Treasuries ainda mais

A curva dos rendimentos do Tesouro americano pode se inclinar ainda mais, prevalecendo sobre o nível mais amplo em quatro anos, se o presidente Donald Trump confirmar uma indicação-chave para o Federal Reserve, segundo estrategistas do JPMorgan Chase.

O spread entre os rendimentos dos títulos de 5 e 30 anos dos EUA aumentou após Trump escolher Stephen Miran para ser um dos diretores do Fed. A indicação precisa de confirmação pelo Senado.

Analistas do JPMorgan, liderados por Jay Barry, afirmaram que Miran sustenta políticas que são desinflacionárias, o que poderia apoiar uma política dovish do Fed.

Na sexta-feira, os rendimentos dos títulos de 30 anos estavam estáveis em 4,82%. O spread está pouco acima de 100 pontos-base, o que é mais que o dobro do nível na posse de Trump.

Investidores exigem um prêmio adicional pela incerteza gerada por tarifas anunciadas e aumento de gastos fiscais.

Miran coautorizou um artigo em março defendendo reformas no Federal Reserve para melhorar resultados econômicos.

Embora a indicação de Miran traga incerteza, Frederik Romedahl, do Danske Bank, acredita que fatores como déficit fiscal e estratégia de emissão de títulos terão maior impacto na curva de juros.

Os mercados futuros aumentaram as apostas em cortes na taxa básica após fracos dados de emprego. Os contratos de swaps indicam 95% de chance de um corte de 25 pontos-base em setembro.

O economista Michael Feroli, do JPMorgan, antecipou sua projeção para o próximo corte de juros e previu mais três cortes nas reuniões seguintes do Fed.