Juros de longo prazo sobem com cautela por resposta do governo ao ‘tarifaço’

Juros Futuros em Alta: Os juros futuros de longo prazo quebraram a dinâmica externa e subiram no pregão de hoje, refletindo preocupações com a política fiscal após o governo anunciar medidas para mitigar os impactos tarifários dos EUA nas exportações brasileiras.

Medidas do Governo: Entre as ações estão uma linha de crédito extraordinária de R$ 30 bilhões e um aporte de R$ 9,5 bilhões. A taxa do contrato de Depósito Interfinanceiro (DI) para janeiro de 2026 ficou em 14,89%, enquanto a de 2029 subiu de 13,095% para 13,125%.

Contexto Internacional: O mercado de Treasuries dos EUA caiu após declarações do secretário do Tesouro, com expectativa de corte de juros pelo Federal Reserve. O rendimento da T-note de dez anos caiu de 4,294% para 4,245%.

Pessimismo da Indústria: Agentes do mercado expressaram incômodo com as medidas propostas, que incluem renúncias fiscais e novos aportes, consideradas prejudiciais ao já frágil quadro das contas públicas.

Expectativas Econômicas: Economistas veem a possibilidade de a linha de crédito extraordinária forçar ajustes na meta fiscal para 2025 e destacam que a inflação mais baixa pode melhorar a popularidade do governo, afetando negativamente os preços dos ativos.

Projeções Futuras: A expectativa é que a tendência de inclinação da curva de juros futuros se aprofunde no curto prazo, mas a dinâmica negativa pode se intensificar sem um dólar fraco em 2026.

Conclusão: O desempenho das taxas de juros dependerá das medidas que o governo adotará para estimular a economia em 2026 e da \“apetite financeiro\” na condução da política fiscal.