Localiza: por que impacto de R$ 1 bi em balanço por IPI pode gerar alívio ao mercado?

Localiza (RENT3) anunciou que espera reconhecer um impairment de R$ 800 milhões a R$ 1,0 bilhão no 3T25, devido à redução do IPI para veículos no Brasil, que afeta os preços de revenda. Às 10h23 do dia 7, suas ações subiram 0,48%, a R$ 35,57.

O montante do impairment representa entre 1,5% e 1,9% do valor da frota. O Bradesco BBI considera que esse impacto está alinhado às expectativas do mercado, que previa um intervalo de R$ 900 milhões a R$ 1 bilhão.

A Localiza viu suas ações caírem 17% desde o anúncio da redução do IPI. O BBI acredita que essa queda já precifica uma depreciação de R$ 4,7 bilhões na frota.

Após o anúncio, o JPMorgan vê a situação de forma positiva, já que o mercado esperava um cenário pior. Eles mantêm recomendação outperform, acreditando que após o impairment, a depreciação seguirá sua trajetória normal.

A XP alertou sobre o risco de quedas adicionais nos preços dos veículos. Eles estimam que o impacto do IPI deva afetar a Localiza em 1,7%, enquanto a Movida pode ter um impacto de 2,5%, totalizando cerca de R$ 400 milhões.

O Citi avalia que o impairment pode refletir condições melhores do que o esperado, ao passo que o Itaú BBA considera que o ajuste pode não ser suficiente para estabilizar as expectativas de depreciação no curto prazo.

Em geral, as expectativas de lucros para 2026 flutuam entre R$ 3,7 bilhões e R$ 3,9 bilhões, mantendo a recomendação de compra de ambas as instituições bancárias, com preço-alvo de R$ 53 a R$ 56.