LREN3: JPMorgan vê fôlego extra para ações da Renner e eleva preço-alvo dos ativos

JPMorgan elevou o preço-alvo das ações da Lojas Renner (LREN3) de R$ 16,50 para R$ 22, um potencial de valorização de 19% em relação à cotação de R$ 18,44.

A recomendação de Overweight (acima da média do mercado, equivalente à compra) foi mantida. Os analistas destacam espaço para avanço das ações, mesmo após alta de cerca de 50% no ano, superando o Ibovespa por aproximadamente 35 pontos percentuais.

O novo preço-alvo foi baseado em um modelo de fluxo de caixa descontado para dez anos, com taxa de desconto de 13,5% e crescimento perpétuo de 5,5% em reais nominais.

O lucro por ação para este ano e o próximo foi ajustado 18% e 20% para cima, respectivamente. A companhia é avaliada a um múltiplo de 10,5 vezes preço sobre lucro projetado para 2026, com crescimento médio de 13% nos próximos cinco anos.

A receita média da unidade de varejo deve crescer 8% anualmente entre 2024 e 2029, com previsão de 20 a 30 novas lojas por ano. Apesar disso, o crescimento físico deve ser limitado a 3% ao ano devido a mudanças logísticas.

O JPMorgan prevê melhorias nas margens, com maior eficiência logística e menor estoque. O Ebitda ajustado da unidade de varejo deve crescer 15% ao ano, sustentado por melhorias na precificação.

A operação de crédito ao consumidor, Realize, deve perder relevância, mas o foco continua nas melhorias estruturais do varejo, que são essenciais para a avaliação. O banco observa uma estrutura de capital confortável e um programa de recompra de ações de R$ 1 bilhão, com 62% já executado até o primeiro trimestre de 2025.