Melhor balanço da história? Ser salta 23% após 1T, mas analistas divergem sobre ação

Ações da Ser Educacional (SEER3) subiram 23,55%, alcançando R$ 8,76, após divulgação de resultados do 1T25 que superaram expectativas do mercado.

Resultados financeiros positivos atraíram a atenção dos analistas do Santander e Morgan Stanley, que possuem perspectivas diferentes para a empresa. Ambos reconheceram a melhora operacional impulsionada pelos cursos de medicina.

A Ser Educacional reportou um crescimento de 20% na receita líquida, totalizando R$ 540 milhões. O lucro líquido ajustado foi de R$ 52 milhões, revertendo o prejuízo do 4T24 e superando previsões do mercado.

• Crescimento do Ebitda ajustado: 640 pontos-base, chegando a 26,6%.
• Base de alunos: aumento de 6%, com ensino híbrido de graduação crescendo 15%.
• Captação de novos estudantes: cresceu 16%; evasão recuou 240 pontos-base.
• Tíquete médio: alta de 13%, impulsionada especialmente pela medicina (20% de aumento).

A alavancagem caiu para 1,35 vezes o Ebitda e a dívida líquida foi reduzida em 8%.

O Santander manteve recomendação neutra com preço-alvo de R$ 6, enquanto o Morgan Stanley classificou os resultados como os melhores da história da Ser, com recomendação sobreponderada e preço-alvo de R$ 9.

O crescimento da receita de medicina foi de 53% em relação ao 1T24, com 480 novas vagas e aumento de 20% no tíquete médio. O Ebitda ajustado cresceu 58%, superando as expectativas do Morgan.

Os analistas do Morgan destacam a melhora nos indicadores operacionais e veem um novo ciclo de crescimento baseado no segmento de medicina, apesar de riscos como o aumento da evasão e questões regulatórias.

Recomendações do mercado: 3 casas com recomendação de compra, 4 de manutenção, e viés positivo reconhecido pelo BTG Pactual.

A próxima etapa será observar a consolidação dos resultados nos trimestres seguintes.