Mills compra Next Rental e cresce em pesados

Mills adquire Next Rental por R$ 180 milhões, aumentando seu EBITDA em 8% e expandindo sua atuação no mercado de equipamentos pesados.

A aquisição avaliou a Next Rental em 3x seu EBITDA estimado de R$ 60 milhões. Para comparação, a Mills negocia a 4x na Bolsa.

O múltiplo EV/frota foi de 0,8x para a Next Rental, enquanto a Mills é 1,5x.

O CEO Sergio Kariya afirmou que a aquisição foi oportunística. A Next Rental, anteriormente parte da Pesa, estava alavancada em um cenário de juros a 15%, afetando seu crescimento e impedindo renovação de contratos.

No último ano, o EBITDA da Next Rental foi de R$ 90 milhões, mas a falta de investimentos resultou em uma projeção de R$ 60 milhões para o próximo ano. A dívida da empresa era maior que o valor do equity.

A Next Rental apresenta sinergias com a Mills, pois possui um portfólio semelhante e está inserida no setor de papel e celulose, onde a Mills pretende crescer.

A empresa também traz tecnologia de operação remota, essencial para o setor de mineração, particularmente em descomissionamento de barragens.

Atualmente, a Mills tem um market share de 2,5% em equipamentos pesados, em comparação a 25% em plataformas elevatórias e 40% em formas e escoramentos.

O CEO mencionou que há um grande espaço para crescimento nesse mercado. A Mills tem investido tanto em M&As quanto organicamente, com um capex estimado de R$ 500 milhões para 2023 e sem novos M&As planejados.

O valor de mercado da Mills é de R$ 2,6 bilhões, com ações subindo 10% nos últimos 12 meses.