O que explica brilho de Eletrobras, Sabesp e Eneva no 2T – e Copasa perdendo espaço
Resultados mistos no setor de energia da América Latina revelam surpresas positivas de empresas como Eletrobras e Sabesp, enquanto a Copasa enfrenta desempenho desfavorável. Análise do Bank of America destaca as diferenças de desempenho entre geradoras e distribuidoras, além da recuperação lenta do setor argentino.
Resultados do 2º Trimestre de 2025:
O segundo trimestre de 2025 trouxe resultados variados para as companhias de energia da América Latina, com alguns destaques positivos e negativos.
Principais Destaques:
- Eletrobras: Lucro Ebitda 11% acima do esperado, varrendo uma sequência negativa anterior.
- Sabesp: Ebitda 10% acima das expectativas, impulsionada por recuperação operacional.
- Eneva: Ebitda 8% acima, beneficiada pela monetização de gás alternativo.
Ponto Negativo: A Copasa registrou Ebitda 19% inferior às projeções do Bank of America.
Distribuição de Energia: Empresas controlaram despesas, com um aumento de apenas 1% em despesas relacionadas, contra uma inflação de 5,5%. A Equatorial Energia obteve a maior evolução em redução de perdas.
Geradoras de Energia: Resultados distintos, com Engie Brasil e Auren abaixo das projeções, enquanto Eletrobras e Eneva superaram estimativas. Problemas nas renováveis persistem.
Ajustes de Preços-alvo: O Goldman Sachs revisou expectativas, com ajustes de até 7% para Equatorial e Cemig. Recomendação de compra continua para Equatorial, Eletrobras, Sabesp e Copel.
Cemig: Mantém recomendação de venda devido à gestão estatal. Preços-alvo variam de R$ 9,50 a R$ 142.
Desempenho na Argentina: O setor energético teve Ebitda ajustado 20% abaixo do esperado. Edenor e Central Puerto enfrentaram perdas significativas. BofA mantém visão positiva fundamentada na liberalização do setor elétrico e no potencial de Vaca Muerta.