RD Saúde (RADL3): BBA revisa projeções de lucro para baixo após 1T e corta preço-alvo

Itaú BBA revisou suas projeções para a RD Saúde (RADL3) após um 1T25 decepcionante, reduzindo o lucro líquido estimado para R$ 1,04 bilhão em 2025 e R$ 1,28 bilhão em 2026.

O preço-alvo para 2025 caiu de R$ 19 para R$ 15 por ação, mantendo a recomendação neutra. O múltiplo de 19x P/L projetado para 2026 não compensa as limitações de visibilidade sobre os resultados.

O sentimento em torno da RD continua desafiador. A companhia revisou seu guidance de margem, passando de “ao menos estável” para “provavelmente sob pressão” para o ano fiscal de 2025.

O 2T deve ser difícil, com pressões na margem bruta e concorrência intensa. No entanto, o BBA observa sinais positivos na reestruturação das despesas, que pode trazer benefícios a partir do 2T.

A transição da margem de EBITDA entre 2024 e 2025 será impactada por ganhos estruturais e reinvestimentos. Reestruturações devem gerar economias anuais de até R$ 130 milhões.

O mercado endereçável da RD cresce cerca de 10% ao ano. O BBA projeta crescimento de 15% para a empresa, mas exige execução comercial precisa devido ao desempenho abaixo do esperado.

A RD está adotando ações proativas: ajustando preços, reequilibrando equipes e utilizando uma base de 7 milhões de clientes fiéis para impulsionar a recorrência. Contudo, equilibrar a recuperação de margem e o crescimento da receita continua sendo um desafio em um ambiente de alta concorrência.