São Martinho (SMTO3) dispara após resultados e anúncio de expansão do etanol de milho
A valorização das ações da São Martinho reflete a confiança dos investidores nos resultados trimestrais e na expansão do projeto de etanol de milho. Apesar do crescimento na receita, o lucro líquido caiu e preocupa em relação ao fluxo de caixa a curto prazo.
Ações da São Martinho (SMTO3) sobem 3,20% nesta terça-feira (12), atingindo R$ 17,11, impulsionadas por resultados trimestrais positivos e investimentos na expansão do etanol de milho.
O Itaú BBA ressaltou que os resultados foram em linha com as expectativas, com EBITDA ajustado 3% acima do esperado. O destaque é o anúncio da segunda fase do projeto de etanol de milho, que gerou boas expectativas, embora tenha aumentado o Capex em R$ 440 milhões, afetando o fluxo de caixa livre ajustado (FCFE) esperado para 2025.
O BTG Pactual observou que, apesar da queda na produção, as vendas em equivalente ATR subiram 13% na comparação anual, com o etanol crescendo 30%. A receita cresceu 13% ano a ano, e o EBITDA por ATR vendido alcançou R$ 957, alta de 6%.
O lucro líquido caiu 41% para R$ 63 milhões, impactado por despesas não caixa. A alavancagem permanece em 1,4 vezes o EBITDA dos últimos 12 meses.
O BTG avalia o novo projeto de etanol como gerador de valor, com um investimento previsto de R$ 1,1 bilhão e uma TIR alavancada estimada em 34%. A XP Investimentos destacou que o trimestre sofreu com condições climáticas adversas, mas manteve recomendação neutra devido ao cenário atual dos preços do açúcar.