Tarifas de Trump aumentam chance de reeleição de Lula, diz Kanczuk, do ASA

Valorização do Dólar: Tarifas de Donald Trump impactam globalmente, mas no Brasil, a alta reflete uma percepção de reeleição de Lula em 2026.

Fabio Kanczuk, diretor de macroeconomia do ASA, explica que o mercado vê a variação do câmbio como um termômetro eleitoral. Aumento do dólar de R$ 5,45 para R$ 5,55 é interpretado como um acréscimo de 10 pontos percentuais na probabilidade de reeleição de Lula, subindo de 45% para 55%.

Kanczuk afirma: “O dólar vai mexer porque mexe no discurso político da situação, que ficou melhor.”

Impacto das Tarifas: Tarifas dos EUA têm um efeito direto modesto sobre a economia brasileira, com estimativa de impacto negativo de 0,3% a 0,4% no PIB, pois exportações dos EUA representam menos de 2% do PIB brasileiro.

O efeito inflacionário não é positivo, já que a demanda externa cai, afetando empresas exportadoras e o mercado de trabalho, mas com alívio inflacionário pequeno, cerca de 0,1 ponto percentual.

Kanczuk resume: “Temos um pouco menos de PIB e um pouco mais de inflação.”

Ele acredita que o movimento do dólar é um ajuste de curto prazo, sem sinalizar uma tendência duradoura, pois outros ativos não demonstram deterioração acentuada da economia dos EUA.